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塑市颓势第一季度 支撑二季度将显现

一、 塑料期货市场一季度行情回顾

图为塑料1105合约日线走势图。（图片来源：文化财经）

第一季度的塑料走势呈现出低位反弹再走弱的趋势。自年末的冲高回落后，在低位11500 附近企稳反弹，春节前后走出一波较为强势的反弹行情。价格达到1250家用电器0元/吨。随后经过4 次冲击12500 未果后大跌并形成连续走低趋势。

二、北非战乱导致油价一路飙升 上游单体持续飙涨

进入2011 年五金工具后，国际原油市场迎来了全面上涨。去年年末的95 美元压力，在回落后不久，就随着北非骚乱的升级出现了转折。一路飙升至110 美元上方，并且随着骚乱的升级，价格仍将在高位持续。乙烯价格的上行将直接推涨生产成本对国内石化后半年的产出商品带来一定的成本推动作用。11、使总开关接通电源

图为石脑油和乙烯报价走势图。（图片来源：银河期货）

三、一季度现货价格承压回落

图为国内LLDPE现货成交价走势图。（图片来源：银河期货）

进过了大起大落的 2010 年，今年开年的塑市平淡无奇。价格并未出现较为剧烈的震荡。这与国内石化控制价格的手腕有直接关系。在春节后期的价格上行阶段，石化并未大举调高出厂价格导致期现价差不断扩大在冲破1000 点后，终因现货价格的拖累使得期价快速走跌进入下行趋势。但现货价格也未随着周边市场快速回落在期货价格回落后再次起到支撑作用，3 月中后期的价格企稳，现货价格起到了一定的作用。这不能不说与国家维稳2011 年价格的宏观政策有一定关联。从塑料自身的基本面来看，2011 年并未有大型的新增产能出现，较2010 年来说总产能增加量上有明显的缩减，但由于前期的库存量抑制处于正常微高的水平上，所以2011 年的总体基调以循环消化前一年度的库存为主。但不能说明后半年出现低库存的断货涨价情况。

图为中国塑料市场PP、PE总库存环比走势图。（图片来源：中塑资讯）

截至2011 年3 月16 日，国内PP、PE 主要市场总库存环比减少明显，总库存同比增加，增长幅度略有缩小，南北库存同步下降，北方库存降幅巨大。总库存比上月底减少5.28%，比上年同期增长30.02%。其中通信电缆PP 库存小幅上塑料电镀扬，比上月底增加0.45%，比上年同期增长20.60%；PE 库存大幅下降，比上月底减少6.7制备了香草醛基含磷自阻燃环氧树脂2%，比上年同期增长32.83%。区域来看，南方库存继续下跌，比上月底减少3.38%，比上年同期增长19.63%。北方库存大幅下挫，比上月底减少8.终究36%，比上年同期增长52.66%。

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